深康佳A:扣非净利润续亏逾6亿,拟定增30亿还款及补充流动资金

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康佳集团(沉康佳A,.SZ;深圳康佳B,.SZ)近日发布了2019年半年报,该公司的收入和回报母亲的净利润同向增加,但扣除非净利润持续亏损,亏损金额约为6.23亿美元,同比进一步扩大约107.04%。此外,该公司的经营净现金流出约为20.43亿。

值得一提的是,该公司表示,新兴业务的快速发展已成为公司报告期内收入增长的主要原因之一,但数据显示环保,再生资源回收等新兴业务,毛利率更高。今年同期出现大幅下滑。此外,数据显示,近年来,公司的应收账款和商誉持续上升,其相应的资产减值风险值得关注。

目前,该公司正计划非公开发行A股,并计划增加30亿美元贷款以偿还银行贷款和补充流动资金。

正在进行转型和发展的康佳集团的前景如何?

利润主要来自非经常性损益

作为一家老式家电公司,康佳集团主要从事彩电和白电池等家用电器的生产和销售。近年来,公司不断进行业务转型。在“技术+产业+园区”的长期发展战略下,2019年上半年形成了消费电子商务,供应链管理业务和环保业务的多主体模式。

根据财务报告,公司2019年上半年的收入约为260.36亿美元,同比增长47.72%,归属于母公司的净利润约为3.53亿美元,增幅约为3.21%同比,低于收入增长率。值得注意的是,该公司的非净利润损失约为6.23亿美元,而经营活动的净现金流出约为20.43亿。

从多年财务报告数据来看,公司通过收购和综合销售扩大业务范围,同时整体收入和利润增长趋势,但自2011年以来,其每年扣除的非净利润持续亏损。

在2019年半年度报告中,该公司表示,收入增加的主要原因是“环保业务收入增加以及本期供应链管理业务收入增加”,但值得注意到报告期内环保业务的毛利率下降。

数据显示,2019年上半年环保业务收入约为上年同期的62倍,但毛利率较上年同期下降25个百分点以上。此外,从上图可以看出,公司主营业务的彩电及其他电子业务毛利率最高,其收入较去年同期下降超过6%;目前供应链管理业务占公司收入来源的一半以上,其毛利率仅为1.3%左右。换句话说,公司主营业务的盈利能力实际上是有限的。

数据显示,公司上半年的净利润主要来自非经常性损益。其中,非流动资产处置的损益(包括资产减值准备的核销)约为5.7亿元,主要是由于期末固定资产和无形资产的股权转让和处置所致。报告期。

具体来说,上半年,公司的投资收益来自南京康兴科技产业园运营管理有限公司,深圳康佳视觉商业显示有限公司和漳州康佳科技产业发展有限公司的转让,有限公司,总计约5.59亿元。它占该期间公司总利润的114.34%。

此外,公司上半年共收到约3.2亿元政府补贴,这也在一定程度上增加了公司的净利润。

资产减值风险值得关注

经过一段时间的整合,公司的应收账款和商誉规模不断扩大,伴随的减值风险值得关注。

截至2019年半年末报告期末,公司应收账款约54.68亿元,增长23.49%,占公司总资产的14.41%;报告期内,公司应收账款坏账损失约为41,432,300元,约为同期的三倍以上,这在一定程度上增加了公司净利润的负担。

另外值得注意的是公司的善意。

由于该公司在非同一控制下进行了多次股权收购,该书的商誉近年来有所上升。

截至2019年6月底,公司的账面商誉约为8.56亿美元,同比增长近70%,占公司净资产的8.7%。该公司目前的商业信誉如下:

值得一提的是,上图中的安徽康佳公司是早年收购的。 2018年,安徽康佳的净利润损失约为885.1万元。然而,就财务数据而言,该公司尚未产生商誉减值。益康科技,江西康佳和兴达宏业公司于2018年收购并合并,三家公司在收购时均未有履约承诺。

根据2019年半年度报告数据,上半年四家公司的安徽康佳和益康科技处于盈利状态,净利润超过3亿元,另外两家未披露。目前,公司的商誉为8.56亿美元,分别是2018年上半年和2019年净利润的1.28倍和1.78倍。在未来,如果公司的商誉受损,其净利润压力值得关注。

建议增加30亿美元的还款和补充营运资金

自2016年以来,公司的经营现金继续流出,2019年上半年累计流出超过105亿元。此外,在半年报中,公司在流动性风险分析中表示“公司以银行贷款为主要资金来源“。换句话说,在一段时间内,康佳集团处于债务管理状态。

数据显示,近年来公司的资产负债率一直高于同类公司的平均水平。 2019年上半年,公司资产负债率同比进一步上升至约74.08%。截至2019年6月30日,公司账面短期借款约为131.64亿美元,同比增长26%以上,而账面货币资金仅约56.7亿美元。由于保证金和质押,约有9.69亿人受到限制;该公司面临一定的短期债务偿还风险。

此外,债务融资的持续增长也为公司带来了更高的利息支出,从而提高了公司的盈利能力。 2019年上半年,公司产生的利息支出约为5.3亿元,同比增长282.04%,超过同期净利润额。

截至2019年3月底,公司发布了非公开发行A股的计划。它计划通过非公开发行筹集不超过30亿元人民币。扣除发行费用后的净额不超过人民币20亿元,用于偿还银行贷款,不超过100亿元用于补充流动资金。

在该计划中,该公司表示“迫切需要改善财务结构,增强抵御风险的能力”,这一增加将有助于补充公司的营运资金,降低财务风险,并提高公司的抗拒能力风险和盈利能力。 (GCH)

作者:面包金融

免责声明:本文仅供参考,不构成任何人的投资建议。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

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康佳集团(沉康佳A,.SZ;深圳康佳B,.SZ)近日发布了2019年半年报,该公司的收入和回报母亲的净利润同向增加,但扣除非净利润持续亏损,亏损金额约为6.23亿美元,同比进一步扩大约107.04%。此外,该公司的经营净现金流出约为20.43亿。

值得一提的是,该公司表示,新兴业务的快速发展已成为公司报告期内收入增长的主要原因之一,但数据显示环保,再生资源回收等新兴业务,毛利率更高。今年同期出现大幅下滑。此外,数据显示,近年来,公司的应收账款和商誉持续上升,其相应的资产减值风险值得关注。

目前,该公司正计划非公开发行A股,并计划增加30亿美元贷款以偿还银行贷款和补充流动资金。

正在进行转型和发展的康佳集团的前景如何?

利润主要来自非经常性损益

作为一家老式家电公司,康佳集团主要从事彩电和白电池等家用电器的生产和销售。近年来,公司不断进行业务转型。在“技术+产业+园区”的长期发展战略下,2019年上半年形成了消费电子商务,供应链管理业务和环保业务的多主体模式。

根据财务报告,公司2019年上半年的收入约为260.36亿美元,同比增长47.72%,归属于母公司的净利润约为3.53亿美元,增幅约为3.21%同比,低于收入增长率。值得注意的是,该公司的非净利润损失约为6.23亿美元,而经营活动的净现金流出约为20.43亿。

从多年财务报告数据来看,公司通过收购和综合销售扩大业务范围,同时整体收入和利润增长趋势,但自2011年以来,其每年扣除的非净利润持续亏损。

在2019年半年度报告中,该公司表示,收入增加的主要原因是“环保业务收入增加以及本期供应链管理业务收入增加”,但值得注意到报告期内环保业务的毛利率下降。

数据显示,2019年上半年环保业务收入约为上年同期的62倍,但毛利率较上年同期下降25个百分点以上。此外,从上图可以看出,公司主营业务的彩电及其他电子业务毛利率最高,其收入较去年同期下降超过6%;目前供应链管理业务占公司收入来源的一半以上,其毛利率仅为1.3%左右。换句话说,公司主营业务的盈利能力实际上是有限的。

数据显示,公司上半年的净利润主要来自非经常性损益。其中,非流动资产处置的损益(包括资产减值准备的核销)约为5.7亿元,主要是由于期末固定资产和无形资产的股权转让和处置所致。报告期。

具体来说,上半年,公司的投资收益来自南京康兴科技产业园运营管理有限公司,深圳康佳视觉商业显示有限公司和漳州康佳科技产业发展有限公司的转让,有限公司,总计约5.59亿元。它占该期间公司总利润的114.34%。

此外,公司上半年共收到约3.2亿元政府补贴,这也在一定程度上增加了公司的净利润。

资产减值风险值得关注

经过一段时间的整合,公司的应收账款和商誉规模不断扩大,伴随的减值风险值得关注。

截至2019年半年末报告期末,公司应收账款约54.68亿元,增长23.49%,占公司总资产的14.41%;报告期内,公司应收账款坏账损失约为41,432,300元,约为同期的三倍以上,这在一定程度上增加了公司净利润的负担。

另外值得注意的是公司的善意。

由于该公司在非同一控制下进行了多次股权收购,该书的商誉近年来有所上升。

截至2019年6月底,公司的账面商誉约为8.56亿美元,同比增长近70%,占公司净资产的8.7%。该公司目前的商业信誉如下:

值得一提的是,上图中的安徽康佳公司是早年收购的。 2018年,安徽康佳的净利润损失约为885.1万元。然而,就财务数据而言,该公司尚未产生商誉减值。益康科技,江西康佳和兴达宏业公司于2018年收购并合并,三家公司在收购时均未有履约承诺。

根据2019年半年度报告数据,上半年四家公司的安徽康佳和益康科技处于盈利状态,净利润超过3亿元,另外两家未披露。目前,公司的商誉为8.56亿美元,分别是2018年上半年和2019年净利润的1.28倍和1.78倍。在未来,如果公司的商誉受损,其净利润压力值得关注。

建议增加30亿美元的还款和补充营运资金

自2016年以来,公司的经营现金继续流出,2019年上半年累计流出超过105亿元。此外,在半年报中,公司在流动性风险分析中表示“公司以银行贷款为主要资金来源“。换句话说,在一段时间内,康佳集团处于债务管理状态。

数据显示,近年来公司的资产负债率一直高于同类公司的平均水平。 2019年上半年,公司资产负债率同比进一步上升至约74.08%。截至2019年6月30日,公司账面短期借款约为131.64亿美元,同比增长26%以上,而账面货币资金仅约56.7亿美元。由于保证金和质押,约有9.69亿人受到限制;该公司面临一定的短期债务偿还风险。

此外,债务融资的持续增长也为公司带来了更高的利息支出,从而提高了公司的盈利能力。 2019年上半年,公司产生的利息支出约为5.3亿元,同比增长282.04%,超过同期净利润额。

截至2019年3月底,公司发布了非公开发行A股的计划。它计划通过非公开发行筹集不超过30亿元人民币。扣除发行费用后的净额不超过人民币20亿元,用于偿还银行贷款,不超过100亿元用于补充流动资金。

在该计划中,该公司表示“迫切需要改善财务结构,增强抵御风险的能力”,这一增加将有助于补充公司的营运资金,降低财务风险,并提高公司的抗拒能力风险和盈利能力。 (GCH)

作者:面包金融

免责声明:本文仅供参考,不构成任何人的投资建议。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载